Nowe lokaty strukturyzowane mBanku

W ofercie należącego do grupy BRE Banku mBanku pojawiły się kolejne dwie lokaty strukturyzowane. Oparte na indeksie WIG20 Indeks Plus i Indeks Minus to 10-miesięczne inwestycje, w których zarobić będzie można około 10 proc. w skali roku.

Lokata Strukturyzowana Indeks Plus przyniesie zysk, jeśli na koniec jej trwania indeks WIG20 będzie na poziomie co najmniej o 15 proc. wyższym niż w dniu startu. Odwrotnie działa Lokata Strukturyzowana Indeks Minus, która wypłaci kupon pod warunkiem, że 13.04.2010 r. WIG20 wynosić będzie mniej niż 85 proc. wartości początkowej.

Argumenty za wzrostem indeksu WIG20:

• Polska gospodarka jako jedyna w regionie Europy Środkowo - Wschodniej ma dodatnią dynamikę PKB (według GUS - wzrost o 0,4 proc. Q1 2009 / Q4 2008).

• Po bardzo gwałtownym załamaniu w Q4 2008 i Q1 2009 roku w tej chwili obserwujemy powolne stabilizowanie się głównych światowych gospodarek, co może pozwolić na powrót wzrostu gospodarczego już w IV kwartale 2009 r., a z czasem może również zapowiadać początek nowej hossy.

• Wzrost optymizmu wśród dyrektorów logistyki zarówno w USA jak i  w strefie euro (wskaźniki ISM i PMI) potwierdza, że najgorsze w gospodarce mamy za sobą. Jednak należy pamiętać, że wskaźniki ISM i PMI nadal pozostają poniżej 50 pkt, czyli nadal  ponad połowa dyrektorów  negatywnie ocenia perspektywy swojej firmy w ciągu najbliższych 6 miesięcy.

• Uchwalone do tej pory pakiety stymulacyjne opiewają w skali globalnej na kwotę powyżej 2 bilionów dolarów, co jest wydarzeniem bezprecedensowym w historii. Wart 787 mld USD pakiet stymulacyjny w USA, pakiet 585 mld USD w Chinach oraz podobne programy antykryzysowe w krajach UE (266 mld USD) oraz Japonii (110 mld USD) mają na celu wykreowanie silnego impulsu popytowego, co może doprowadzić do powstrzymania spirali spadków.

• Wyceny spółek wchodzących w skład indeksu WIG20 znajdują się na poziomach z 2004 r., tuż przed wstąpieniem Polski do Unii Europejskiej.

• Kwiecień był pierwszym miesiącem od ponad roku, w którym  odnotowano dodatnie saldo wpłat i umorzeń jednostek uczestnictwa w akcyjnych funduszach inwestycyjnych (+ 984 mln zł). Można zatem wnioskować, iż ryzyko podaży akcji ze strony Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych znacznie zmalało.

Argumenty za spadkami indeksu WIG20:

• Pomimo wzrostu wskaźników optymizmu wśród dyrektorów logistyki i konsumentów nadal trudno jest mówić o poprawie w sferze realnej gospodarki. Poziom bezrobocia po uwzględnieniu czynników sezonowych nadal wzrasta, banki nadal prowadzą restrykcyjna politykę kredytową, a poziom amerykańskiego zadłużenia rośnie w niespotykanym do tej pory tempie. Gdyby nie pakiety stymulacyjne, gospodarkę światową czekałaby prawdopodobnie wieloletnia recesja.

• Pomimo negatywnych informacji płynących z realnej gospodarki, indeks WIG20 wzrósł od dołka zanotowanego 18.02.2009 r. o 49,7 proc. (według danych z dnia 01.06.2009 r.). Dotychczasowy wzrost oparty jest na nadziejach na powrót wzrostu gospodarczego w krajach rozwiniętych. Rynki dyskontują optymistyczną prognozę dla światowej gospodarki. Nawet jeśli czeka nas powrót wzrostu światowej gospodarki, to będzie to raczej swoista stagnacja na poziomie 0,0-0,5 proc. wzrostu PKB niż 3-4 proc. jak miało to miejsce do tej pory. Wydaje się, że inwestorzy nazbyt optymistycznie postrzegają przyszłość i wcześniej czy później dane ze strefy realnej doprowadzą do zwiększenia awersji do ryzyka i odpływu pieniędzy z funduszy akcyjnych.

• Ekspansywna polityka budżetowa, w połączeniu z liberalną polityką monetarną w USA może doprowadzić w terminie roku lub dwóch do wzrostu presji inflacyjnej oraz załamania się kursu dolara amerykańskiego, co mogłoby doprowadzić do kolejnego kryzysu gospodarczego w USA o skutkach dużo gorszych niż obecny.

• Zbyt liberalna polityka monetarna USA może doprowadzić do wzrostu rentowności amerykańskich obligacji 10-letnich do 5- 6 proc. (vs. 3,71 proc. według danych rynkowych z 02.06.2009 r.), co sprawi, że staną się one bardzo atrakcyjną alternatywą dla rynku akcji.Wzrost długoterminowych stóp procentowych spowoduje wzrost oprocentowania kredytów korporacyjnych, a co za tym idzie wpłynie na spadek zysków firm i prawdopodobnie spadek ich wyceny rynkowej.

• Rząd amerykański przeznaczył olbrzymie środki na walkę z kryzysem, jednak tempo wzrostu amerykańskiego długu jest nie do utrzymania. Jeśli dotychczasowe środki nie wykreują ożywienia gospodarki USA, to możemy mieć do czynienia z kryzysem zaufania do amerykańskiej waluty i ucieczką inwestorów od dolara. Spowodowałoby to kolejny kryzys i wytyczenie nowych minimów na rynkach akcji.

Oba produkty posiadają 100 proc. gwarancji kapitału, a subskrypcja potrwa do 17.06.2009 roku.

źródło: mBank, Structus.pl