Świat Zysków XIX (PZU Życie) - analiza

Wielu klientów szuka w końcówce roku bezpiecznych inwestycji. Jeśli ich oczy skierują się ku produktom strukturyzowanym z gwarancją kapitału, powinni przyjrzeć się najnowszej ofercie życiowej spółki PZU. Świat Zysków XIX to 3-letnia polisa powiązana z wynikami funduszu Templeton Global Total Return. Ciekawy instrument bazowy czyni z tej struktury jedną z bardziej interesujących ofert na rynku.

Nim przejdziemy do szczegółowych informacji o funduszu, przyjrzyjmy się parametrom struktury. Została ona przygotowana w formie polisy na życie i dożycie, co zwalnia ewentualny zysk z 19-proc. podatku od zysków kapitałowych. Po stronie plusów należy też zapisać brak opłaty wstępnej oraz jasno opisaną opłatę za wcześniejsze zerwanie umowy, która na początku wynosi 17,15 proc. i każdego miesiąca obniżana jest o 0,49 procent. Warto też zwrócić uwagę na wysoką partycypację we wzroście indeksu, która wyniesie 95-125 proc. (ostateczną wartość poznamy po zakończeniu subskrypcji), struktura przyniesie więc lepsze wyniki niż bezpośrednia inwestycja w fundusz.

A czym jest Templeton Global Total Return Fund (kod Bloomberg: TGTRFAD:LX)? Zgodnie z prospektem, celem inwestycyjnym funduszu jest osiąganie maksymalnych łącznych zwrotów z inwestycji, na które składają się przychody z odsetek, wzrost wartości kapitału i zyski z transakcji wymiany walutowej, poprzez inwestowanie przede wszystkim w obligacje i papiery dłużne o stałym lub zmiennym dochodzie emitowane przez rządy, podmioty powiązane z rządami lub przedsiębiorstwa z całego świata, jak również określone instrumenty finansowe wykorzystywane do celów inwestycyjnych.

Fundusz może także nabywać papiery oparte na kredytach hipotecznych i aktywach sekurytyzowanych, obligacje zamienne oraz papiery dłużne emitentów ponadnarodowych składających się z rządów lub wspieranych przez rządy kilku różnych krajów. 

Wykres 1: Notowania Templeton Global Total Return Fund za ostatnie 3 lata

źródło: Bloomberg, dane na 02.12.2011 r.

Choć zróżnicowanie dostępnych instrumentów dla mniej rozeznanych inwestorów może brzmieć nieco zawile to faktem jest, że polityka ta przynosi jak dotąd dobre efekty. Stopa zwrotu Templeton Global Total Return Fund za ostatnie 3 lata, w zależności od waluty, w jakiej denominowane są jednostki uczestnictwa waha się od ok 45 do 60 procent. Jeszcze lepiej wyglądają wyniki funduszu od początku jego działalności (działa on od końca sierpnia 2003 r.), co przekłada się na średnioroczną (czyli uwzględniającą procent składany) stopę zwrotu w okolicach 10 procent.

Na dzień 30.09.2011 r., według danych Franklin Templeton, wśród dziesięciu największych pozycji portfela funduszu znajdowały się takie papiery, jak: obligacje koreańskie, szwedzkie, węgierskie czy polskie. Niepokój budzić może jedynie obecność krajów ze strefy euro, które na ten dzień stanowiły niecałe 7 proc. portfela.

Warto działać ostrożnie, bo nie wiadomo, jak fundusz będzie radził sobie w razie przedłużania problemów gospodarczych w strefie euro. Przez ostatnie miesiące jego wartość raczej spadała niż rosła (stopa zwrotu za ostatnie 3 mies. wynosi -6,6 proc.), co widać na poniższym wykresie.

Wykres 2: Notowania Templeton Global Total Return Fund za ostatnich 6 miesięcy

źródło: Bloomberg, dane na 02.12.2011 r.

Okres subskrypcji Świata Zysków XIX kończy się 16 grudnia br., na podjęcie decyzji inwestycyjnej jest więc jeszcze kilkanaście dni. Pełna ochrona kapitału i ciekawy instrument bazowy sprawiają, że struktura PZU jest ciekawą alternatywą dla innych produktów oferowanych obecnie na polskim rynku.

źródło: Structus.pl
współpraca: Norbert Duczkowski