Opcja

Instrument finansowy, który daje nabywcy prawo (ale nie obowiązek) kupna (opcja call) lub sprzedaży (opcja put) danego instrumentu bazowego po określonej cenie. Prawo to może być zrealizowane w określonym dniu w przyszłości - dniu wygaśnięcia opcji (opcja europejska) lub w dowolnym dniu od momentu zawarcie kontraktu do dnia wygaśnięcia opcji (opcja amerykańska).

Wyróżnia się także tzw. opcje egzotyczne o bardziej złożonych konstrukcjach. Sprzedający opcję ma natomiast obowiązek sprzedaży lub zakupu określonego instrumentu bazowego nabywcy opcji. Nabywca opcji za swoje prawo płaci premię opcyjną - jego strata ograniczona jest więc do wysokości zapłaconej premii. Zysk nie jest z góry ograniczony.

Opcje mogą być wystawiane na większość instrumentów finansowych notowanych na rynkach - indeksy giełdowe, akcje, waluty, fundusze inwestycyjne itp. Opcje są podstawowym elementem produktów strukturyzowanych. Łączy się je z obligacjami zerokuponowymi uzyskując z jednej strony gwarancję zwrotu kapitału (dzięki obligacji) oraz szansę na dodatkowy zysk (dzięki opcji).